隨著美國 75 年來首次成為石油凈出口國，美國原油供應激增之際，原油日產量已從10年前的區(qū)區(qū)500萬桶上升至1150萬桶，這在很大程度上得益于水平鉆井和水力壓裂技術的進步，頁巖地層的石油供應得到了開發(fā)。

　　目前，美國的頁巖油產量已經創(chuàng)出歷史新高，據(jù)美國能源信息署表示，到2025年，美國的頁巖氣可能占全球原油和天然氣總產量增量的50%左右，EIA還預測在接下來的20個月內，美國頁巖油產量將繼續(xù)維持第一，排在俄羅斯和沙特之前，另據(jù)美銀美林最新報告指出，從2018年10月開始，美國在能源項上已經轉為貿易盈余。

　　美國、俄羅斯和沙特三大產油國的產量大增，帶動全球供應不降反升

　　不過，據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社2月19日援引英國石油公司的專家們分析指出，雖然，美國石油產量創(chuàng)新高，但俄羅斯2040年前將成為世界最大石油出口國，俄羅斯石油開采量將增至晝夜1250萬桶，將確保五分之一的全球初級能源需求，生產全球14%的石油和天然氣，數(shù)據(jù)顯示，2018年俄羅斯的指標已經創(chuàng)下紀錄，石油日開采量為1150萬桶，天然氣的晝夜開采量為7330億立方米。

　　分析師們指出，影響世界最大石油出口國位置的一個重要因素是影響市場的能力，不是按照開采量來排列位置，而現(xiàn)在世界石油業(yè)的形勢實際上是由"歐佩克+"協(xié)議的大型參加國俄羅斯和沙特決定的。

　　雖然，頁巖油變革為美國石油生產商注入了強勁動力，但2014年油價的雪崩也使得美國頁巖油項目衰退，石油開采量急劇減少，只有在俄羅斯、沙特和另外20個國家通過調整本國開采量以平衡世界油價達成協(xié)議，從而使油價開始上揚后，美國石油業(yè)才開始恢復。

　　盡管，去年12月份OPEC+所達成的減產協(xié)議支持了石油價格，但現(xiàn)在美國原油每桶56美元的油價對美國頁巖油生產商來說，這個價格仍過低，僅在盈利邊緣徘徊，對此，美國主要的頁巖油生產公司赫斯公司在1月底表示，美國原油(WTI)的價格應該穩(wěn)定在每桶60美元左右，否則不得不收縮對頁巖油開采部門的投資。

　　而自去年10月以來的油價和美股暴跌，已經讓美國多家投身于頁巖油技術的能源企業(yè)的股票市值迎來了嚴重縮水，甚至資不抵債，雖然，近幾周以來，美國油價出現(xiàn)反彈重新回到55美元上方，不過，在需求低迷和國際油價接連重挫后，現(xiàn)在，對美國頁巖油開采活動的影響已經開始顯現(xiàn)，這是自2015年以來的首次也是最大的年度虧損。

　　數(shù)據(jù)顯示，頁巖油公司的背后基本都是一些投資性質的公司，他們往往把公司業(yè)務做大后會通過出售來變現(xiàn)。盡管油價出現(xiàn)反彈以及抑制支出的承諾，但自2014年原油價格暴跌以來，北美頁巖油公司截止目前已經破產了100多家。

　　與此同時，美國頁巖油開采商也正在“拆東墻補西墻”，繼續(xù)加大發(fā)債力度擴大生產，彭博社1月初報道，在油價下跌下，美國石油巨頭卻對頁巖氣投資翻番了，對此，資深石油分析師Art Berman在他對Peak Prosperity的采訪中提到，自頁巖行業(yè)成立以來，這些頁巖油企業(yè)公共和私人債務已接近3000億美元，這并沒有阻止投資者在經歷了歷史上最大的能源龐氏騙局之后投入大量資金。

　　北美頁巖油公司的債務水平變化/ 數(shù)據(jù)來源穆迪和彭博

　　值得一提的是，到2023年，美國將有2400億美元的長期與能源生產有關的債務到期，至少約90%與頁巖油有關，其中相當一部分2019年底到期。分析師稱，最終美國頁巖油業(yè)或需要付出90億桶頁巖油的產能來還清全部的債務，這幾乎相當于10年的產能。

　　這些都表明，美國頁巖油企業(yè)實際是入不敷出的，不幸的是，最糟糕的情況還未到來，因為該行業(yè)尚未向市場提供有關頁巖油公司和投資者在生產最終達到峰值時持有債務的情況的分析，對此，美國金融網站Zerohedge進一步解釋稱，美國頁巖油變革就是美國石油行來的一個投資龐氏騙局，許多投資者往往被表面的原油產能所迷惑，卻忽略了開采成本依然高得驚人。

　　與此同時，他們習慣于通過一些神秘的技術性話語和美妙絕倫的能源故事，吸引全球投資者對其進行源源不斷的高風險投資(通過發(fā)行股票，債券進行再融資或者出售資產)，而融到的資金再周而復始地生產開采高投入而低回報的頁巖油過程中，這些開采成本包括頁巖工業(yè)從30級到60級到70級，需要更多的管道、水、沙子、水力壓裂化學品等。

　　而他們(頁巖企業(yè))往往會通過使用高度技術性的行話來描述各種精彩的賺錢故事，出色地將風險隱藏在全球投資者面前，而一旦資金斷裂或炒作的實質被揭穿后，投資者都將面臨被割韭菜的風險。所以，從這一角度來看，美國頁巖油是借助于資本與技術過度炒作的概念，事實上，那些美國頁巖企業(yè)對此或早已心知肚明，對此，ZeroHedge一針見血的指出，以上這些就是典型的頁巖油龐氏騙局的例子。

　　比如，摩根士丹利在1月初的報告中指出，阿帕切公司、墨菲石油、紐菲爾德石油等美國石油公司已經計劃在2019年放緩產量增長，從而獲得更多的現(xiàn)金流以支撐債務，以降低自身財務的杠桿比例就是最好的證明。(完)